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MEDION Kursziel gesenkt
11.08.2005
HypoVereinsbank
Der Analyst der HypoVereinsbank, Peter Rothenaicher, stuft die Aktie von MEDION (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) unverändert mit "underperform" ein.
Auch die Ergebnisse für das zweite Quartal 2005 seien enttäuschend ausgefallen.
Demnach habe der Quartalsumsatz um 1,8% gg. VJ auf 499 Mio. Euro zugelegt. Zuwächse hätten erstmals wieder im Inland erzielt werden können (+16% gg. VJ auf 333 Mio. Euro), während die Entwicklung im Ausland (-18,3% gg. VJ auf 166 Mio. Euro) enttäuscht habe. Nach den ersten sechs Monaten habe der Handelskonzern einen Umsatz von 1,130 Mrd. Euro (-10% gg. VJ) erwirtschaftet. Das EBIT sei um 50,6% auf 6 Mio. Euro zurückgegangen, was an höheren Personal- und Logistikkosten gelegen habe. Das operative Ergebnis nach sechs Monaten liege bei 18,5 Mio. Euro. Der Jahresüberschuss habe einen Rückgang in Höhe von 50,4% auf 3,2 Mio. Euro hinnehmen müssen, was einem Ergebnis je Aktie von 0,07 Euro entspreche.
Die Analysten hätten ihre Prognosen für 2005 und 2006 nochmals nach unten revidiert. Die Umsatzprognose für 2005 liege bei 2,550 Mrd. Euro (bisher 2,583 Mrd. Euro). Ganzjährig erwarte man einen 37%-igen EBIT-Rückgang. Die EBIT-Prognose belaufe sich auf 55,6 Mio. Euro (bisher 75,5 Mio. Euro), was einer EBIT-Marge von nur 2,2% entspreche. Das Ergebnis je Aktie sollte sich auf 0,64 Euro (bisher: 0,87 Euro) belaufen.
Für 2006 würden die Analysten - dank neuer Produkte und Kunden - mit einem 2 bis 3%-igen Umsatzanstieg auf 2,61 Mrd. Euro rechnen. Das EBIT schätze man auf 76,6 Mio. Euro (bisher: 87 Mio. Euro). Die entsprechende Prognose für das Ergebnis je Aktie liege bei 0,91 Euro (bisher: 1,02 Euro). Die Prognosesicherheit sei angesichts der kurzfristigen Orderzyklen allerdings recht gering.
Es sei nach Ansicht der Analysten schwer abzusehen, ob es MEDION in den kommenden Jahren wieder gelingen werde, deutliche Umsatzzuwächse zu erzielen und die in 2004 realisierten Margen zu erreichen oder gar wieder signifikant zu verbessern.
Die Analysten der HypoVereinsbank belassen ihr Rating für die MEDION-Aktie bei "underperform", senken aber ihr Kursziel von 12,50 auf 12,00 Euro.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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